- Mineros S.A. reporta ingresos récord, utilidades por acción y EBITDA ajustado, con más de USD $100 millones en efectivo, lo que le brinda una sólida flexibilidad financiera para impulsar iniciativas de crecimiento.
- El estudio de factibilidad preliminar del proyecto en Nicaragua muestra una reducción significativa en los costos de capital, pasando de más de USD $250 millones a niveles medios de USD $100 millones, con una planta planificada de 2.000 toneladas por día (TPD) escalable a 5.000 TPD, con leyes de 4–5 g/t de oro, además de subproductos pagaderos de cobre, plata y zinc.
- La compañía está invirtiendo USD $45 millones para expandir la capacidad de la planta Hemco de 1.800 a 2.300 toneladas por día, lo que se espera genere un rápido retorno y aumente la producción de 120–130 mil onzas a 200 mil onzas anuales.
- Mineros adquirió una propiedad de exploración en Chile por USD $40 millones en efectivo, con 2 millones de onzas a una ley promedio de 0,56 g/t, ubicada cerca de Copiapó, en un distrito minero consolidado, con planes de iniciar producción en un plazo de cinco años.
- La empresa mantiene su política de dividendos anuales de USD $30 millones, mientras reinvierte el flujo de caja excedente en proyectos de crecimiento. La rentabilidad por dividendo ha disminuido del 10–15 % a menos del 5 %, debido al incremento en el precio de la acción.
Mineros S.A. (TSX: MSA) se ha posicionado como una oportunidad destacada de inversión en el sector aurífero latinoamericano, combinando un sólido desempeño operativo con una estrategia de crecimiento agresiva en tres países. Bajo el liderazgo de su CEO, David Londoño, la compañía, con sede en Colombia, aprovecha sus resultados financieros récord y su robusta posición de liquidez para avanzar en múltiples proyectos de desarrollo, manteniendo a la vez retornos consistentes a los accionistas mediante pagos regulares de dividendos.
Desempeño financiero excepcional
Los indicadores financieros de Mineros S.A. reflejan una ejecución operativa sobresaliente en todo su portafolio. La compañía reporta ingresos, utilidades por acción y EBITDA ajustado récord, impulsados por precios favorables del oro y una producción estable. Su sólido balance, con más de USD $100 millones en efectivo, le otorga amplia flexibilidad para financiar el crecimiento sin necesidad de recurrir a deuda externa.
La política de dividendos refleja el compromiso de la administración con los retornos al accionista, equilibrando al mismo tiempo las necesidades de inversión para el crecimiento.
“El plan actual es continuar pagando los mismos dividendos que ahora, alrededor de USD 30 millones”.
Señaló Londoño, quien destacó que, aunque la rentabilidad por dividendo ha caído del 10–15 % a menos del 5 % debido al aumento del precio de la acción, el monto absoluto de pago se mantiene constante.
Porvenir: proyecto insignia de desarrollo
El proyecto Porvenir, en Nicaragua, representa el principal motor de crecimiento de la empresa, con recientes avances de ingeniería que han permitido reducir significativamente los costos de capital. El estudio de factibilidad preliminar actualizado disminuyó la inversión inicial de más de USD $250 millones a valores medios de USD $100 millones, mejorando de forma sustancial la rentabilidad del proyecto.
El diseño técnico contempla una planta de procesamiento de 2.000 TPD, con capacidad escalable a 5.000 TPD. El depósito presenta leyes promedio de 4–5 gramos por tonelada de oro, junto con subproductos valiosos de cobre, plata y zinc.
“Estamos evaluando cómo recuperar primero el concentrado de cobre, luego el de plata, y posteriormente todos los metales preciosos y el zinc.”
Los recientes resultados de exploración en torno al depósito principal de Porvenir han identificado nueva mineralización que podría extender la vida útil de la mina y adelantar la expansión a 5.000 TPD.
“Con estos nuevos depósitos que estamos encontrando alrededor de Porvenir, es probable que esa expansión ocurra antes de lo previsto.”
Optimización operativa y expansión de capacidad
Las operaciones actuales se concentran en la planta Hemco, donde un programa de expansión de USD 45 millones incrementará la capacidad de procesamiento de 1.800 a 2.300 TPD. Esta inversión busca un retorno rápido mediante el procesamiento de material de mayor ley proveniente de mineros artesanales combinado con mineral propio de la compañía.
La estrategia se apoya en la relación única con los mineros artesanales, quienes aportan tanto material de alta ley como información geológica valiosa.
“Estamos recibiendo mucha información gratuita y oro de alta ley de ellos. En algunas zonas obtenemos leyes de tres dígitos por tonelada, lo cual es excelente.”
Se espera que la producción en Nicaragua aumente de 120–130 mil onzas a 200 mil onzas anuales, una expansión de aproximadamente 55 % solo en esa operación.
Entrevista con David Londoño, CEO de Mineros S.A.
Proyecto La Pepa: adquisición estratégica en Chile
Como parte de su estrategia de diversificación geográfica, Mineros S.A. adquirió la propiedad de exploración La Pepa, en Chile, por USD 40 millones en efectivo. La transacción, con cierre previsto para el 22 de septiembre, incorpora 2 millones de onzas de recursos auríferos con una ley promedio de 0,56 g/t al portafolio de la empresa.
El proyecto está ubicado en un distrito minero consolidado cerca de Copiapó, con acceso a personal experimentado e infraestructura existente.
“Chile es un país pro-minero. Más del 30 % de su economía depende de la minería, y cuenta con gran experiencia técnica y geológica.”
El objetivo es iniciar producción dentro de cinco años, aprovechando su mineralización somera de óxidos, apta para procesos de lixiviación en pilas (heap leach). La cercanía al proyecto en desarrollo de Rio2 respalda el potencial minero del distrito y su accesibilidad logística.
Entorno regulatorio favorable para el desarrollo eficiente
Las operaciones en Colombia, Nicaragua y Chile ofrecen diversificación geográfica y se benefician de entornos regulatorios en mejora constante. Particularmente en Nicaragua, el CEO destaca una evolución positiva en los tiempos de permisos y la colaboración gubernamental.
“Nicaragua es una jurisdicción muy favorable. Puedes solicitar un permiso y el gobierno realmente está acelerando los tiempos de respuesta. Cuando llevas una inversión de USD 150–200 millones, ellos te apoyan: quieren la inversión, el empleo y trabajar contigo.”
Expansión de recursos mediante programas de exploración focalizados
La estrategia de exploración de Mineros se centra en ampliar los recursos dentro de sus concesiones actuales, en lugar de adquirir nuevas propiedades. En Nicaragua, la compañía controla 151.000 hectáreas con alto potencial exploratorio, respaldadas por descubrimientos de alta ley reportados por mineros artesanales en la zona.
Tras varios años de menor actividad, la empresa ha reactivado los programas de perforación, tanto en Colombia como en Nicaragua, con el objetivo de extender la vida útil de las minas y sostener el crecimiento productivo de largo plazo.
En Colombia, se están ejecutando mejoras operativas mediante renovación de equipos, reemplazando dragas grandes por unidades más pequeñas y eficientes, lo que permitirá recuperar mineral antes inaccesible y mejorar las tasas globales de recuperación.
Tesis de inversión en Mineros S.A.
- Base de producción diversificada: operaciones en tres jurisdicciones (Colombia, Nicaragua y Chile) que reducen riesgos y potencian el crecimiento.
- Crecimiento autofinanciado: posición de caja superior a USD 100 millones que permite desarrollar proyectos sin endeudamiento.
- Infraestructura escalable: diseño de planta Porvenir con capacidad de expansión de 2.000 a 5.000 TPD respaldada por nuevos descubrimientos.
- Apalancamiento operativo: expansión de Hemco que eleva producción de 120–130k a 200k onzas/año con retorno rápido.
- Alianza con mineros artesanales: relación simbiótica que aporta material de alta ley e información geológica estratégica.
- Adquisiciones generadoras de valor: incorporación de 2 millones de onzas en Chile a valuaciones atractivas y con potencial de producción cercana.
- Retornos al accionista: compromiso de dividendos anuales por USD 30 millones, junto con reinversión en crecimiento sostenible.
Análisis macroeconómico
El sector mundial del oro enfrenta desafíos crecientes derivados del agotamiento de recursos, el aumento de costos de desarrollo y la complejidad regulatoria, lo que abre oportunidades para empresas con fortaleza operativa y financiera. Mineros S.A. se beneficia de este contexto mediante su enfoque en jurisdicciones latinoamericanas estables, donde el apoyo gubernamental a la inversión minera ha crecido sustancialmente. La reducción de los requerimientos de capital del proyecto Porvenir, de más de USD 250 millones a niveles medios de USD 100 millones, demuestra eficiencia técnica y disciplina de costos en un entorno inflacionario. El alza en los precios del oro refuerza la estrategia de crecimiento, mientras los subproductos metálicos pagaderos (cobre, plata y zinc) aportan protección ante la volatilidad y mayor rentabilidad.
Resumen
Mineros S.A. combina una sólida generación de efectivo proveniente de sus operaciones actuales con un portafolio de crecimiento diversificado en tres países de América Latina, posicionándose para aumentar su producción de entre 120.000–130.000 onzas a más de 200.000 onzas anuales, mientras mantiene el pago de dividendos a sus accionistas. La reducción de los requerimientos de capital del proyecto Porvenir y la adquisición en Chile ofrecen múltiples oportunidades de creación de valor respaldadas por más de 100 millones de dólares en efectivo.
Preguntas Frecuentes (Generadas por IA)
P: ¿Cuáles son los principales factores que impulsan el reciente aumento en el precio de la acción de Mineros S.A.?
R: Su sólido desempeño financiero, incluyendo ingresos récord, utilidades por acción (EPS) y EBITDA, combinado con una ejecución operativa constante y una posición de efectivo superior a los 100 millones de dólares, demuestran una alta capacidad de gestión.
P: ¿Cómo beneficia a Mineros S.A. su relación con los mineros artesanales?
R: Proporciona material de alta ley para las plantas de procesamiento y, además, ofrece valiosa información geológica, incluyendo descubrimientos de triple dígito en gramos por tonelada dentro de las concesiones de la empresa.
P: ¿Cuál es el cronograma estimado para el desarrollo del proyecto La Pepa en Chile?
R: La dirección proyecta iniciar producción dentro de cinco años, con actividades de exploración inmediatas tras el cierre del 22 de septiembre y el inicio del estudio de prefactibilidad (PFS) para el recurso de 2 millones de onzas con una ley promedio de 0,56 g/t.
P: ¿Cómo impactará la expansión del proyecto Porvenir en la capacidad de producción?
R: El diseño escalable de la planta permite un crecimiento desde una capacidad inicial de 2.000 toneladas por día (TPD) hasta 5.000 TPD, con los descubrimientos recientes que podrían acelerar los tiempos de expansión.
P: ¿Cuál es la política de dividendos de Mineros S.A. hacia adelante?
R: La compañía mantiene el pago anual de dividendos por 30 millones de dólares, al mismo tiempo que reinvierte el flujo de caja excedente en proyectos de crecimiento; la rentabilidad por dividendo ha disminuido debido al incremento en el precio de la acción.
P: ¿Cómo apoya el entorno regulatorio de Nicaragua el desarrollo minero?
R: El gobierno respalda activamente la inversión minera, mejorando los tiempos de aprobación de permisos y priorizando proyectos estratégicos con inversiones entre 150 y 200 millones de dólares.
P: ¿Qué requerimientos de capital se necesitan para el desarrollo del proyecto Porvenir?
R: El estudio de prefactibilidad actualizado (PFS) muestra que los costos de capital se redujeron a un rango medio de los 100 millones de dólares desde más de 250 millones, además de una inversión adicional de 45 millones de dólares destinada a la expansión de la planta Hemco.
Lee el artículo original en cruxinvestor.com publicado el Sept 17, 2025: Click aquí.
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